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互金上市意在境外
发布时间:2018-12-03        浏览次数:4        返回列表

宋奕青

作为当下经济最热门的话题之一,互联网金融正在快速崛起。国金证券预计,2017-2018年,A股将出现7-13家市值在2000亿元以上的互联网金融公司。

境外上市是当前目标

过去两年,P2P受到风险投资的热捧。不过在广州,P2P获得风投的并不多。业内不少人是将今年看做是P2P赢得风投的最后一年。而据了解,目前多家P2P公司与风投的接触已经进入尾声,并打算进一步谋取上市。

广州壹宝贷总经理罗浩杰透露,壹宝贷已经准备走向资本市场。日前,壹宝贷引入了战略性财务顾问,与文银基金达成战略合作,计划引入投资人,进行A轮融资,初步估值数亿元,同时也在筹备上市事宜。计划是一到两年内完成上市,不过上市路径还在选择之中。

“现在有两条路径,境内新三板上市或者是在香港创业板。”罗浩杰介绍说。在两地上市,均通过借壳上市的快捷路径。

据了解,境内外上市对于P2P企业而言,各有利弊。而目前,境内上市的互联网金融“第一股”尚未出现。

“境内外上市各有优势,但是境内上市对于目前主要业务立足于境内的企业来说其实帮助更大。”罗浩杰介绍说,对于P2P公司而言,如果在境内上市,可以获得更多的舆论关注,对于公司的曝光率,品牌提升都会有好处。

不过罗浩杰同时表示,境内门槛较高,且目前主板IPO已经停摆,想上主板非常困难。而新三板虽然对于互联网企业没有利润限制,但是由于投资者进入门槛过高,融资功能十分有限。

据了解,目前P2P境内上市主要面临两大难题。一是IPO审核制,目前我国股票上市仍以审核为主,因此门槛较高。二是对平台存续期和盈利能力的要求较高。截至2015年7月,全国正常运营的平台有2136家,而各平台为争夺投资人,基本处于“烧钱式”营销状态,有些甚至超亿元。而这种白热化的竞争,也使大多数平台处于亏损状态,因此不符合主板和创业板的上市要求。

而境外上市相对便捷很多。罗浩杰表示,通过借壳上市周期比较短,且市场规则完善,做资本运作也相对简单。同时境外上市对于互联网金融企业的价值在于有机会引入国外低成本资金,支持和推动其打造互联网金融控股集团。

互金企业明年或掀上市潮

与2013年互联网金融企业高喊上市比较,互联网金融企业明年登陆资本市场的窗口将打开。

在期待各细分领域监管细则的同时,互联网金融企业已经开始实质性筹划登陆资本市场的事宜,尤其以P2P平台企业最为显著。

互联网金融资深分析人士、大成律师事务所合伙人肖飒称,从法律上来看,依照《公司法》、《证券法》的规定,互联网金融企业只要具备法人资格,其在国内上市就不存在法律障碍。

“从目前来看,互联网金融企业均不可能实现大规模上市。因为互联网金融虽然蓬勃发展,但其体量仍然较小。”肖飒表示,未来或许与复杂资本市场相关的互联网金融企业较其他细分领域企业率先上市的概率较大。

“十部门出台指导意见以后,为互联网金融企业上市扫清了政策障碍,但目前在国内主板上市可能性比较低。”信通中国联合创始人兼CEO郝金玉称。

在原有海外上市之路的基础之上,P2P企业已经将更多注意力集中到新三板以及区域性股权交易交易市场上,并且成为互联网企业的优先登陆资本市场路径。

肖飒称,目前IPO已经暂停,因此在国内资本市场板块中,新三板将成为互联网金融企业的首选。这是因为新三板上市门槛低、周期短,符合互联网金融企业目前体量小、经营年份较短的特征。此外,各地方政府往往还对成功挂牌新三板的企业给予优厚补贴。

一位新三板研究者也表示,“虽然P2P企业挂牌新三板已经没有法律以及政策障碍,但还要等到行业监管部门出台监管细则之后,挂牌新三板的机会窗口才会打开。”

之所以计划选择挂牌新三板,一方面是考虑到新三板是注册制,互联网金融企业可以更加快速地进入;另一方面,由于互联网金融处于发展的早期,仍处投入期,而新三板对财务等数据没有严格的盈利性指标要求。

银行第一个受到冲击

在各上市银行的半年报悉数登场之后,人们一方面对银行业绩伴随经济周期的下滑感到担忧,另一方面又被各银行令人“眼花缭乱”的互联网金融创新所吸引。在增长亮点缺乏的情况下,互联网金融被许多银行视为转型契机和“救命稻草”。

在互联网科技高速发达的今天,银行的互联网转型势在必行。互金与银行的关系,并非简单的朋友还是敌人这样泾渭分明。但是至少有一点是明确的,就是传统银行正面临着前所未有的行业挑战,这个行业是整个行业的发展带来的,更是自身生存需要解决的。

我们应该看到的是,近年来基于互联网技术的创新,我国银行业逐渐获得了更为良好的政策环境支持。因为就现有的互联网金融监管思路而论,实际上是在致力于推动同业业务监管的一致性。这就意味着监管将更多从产品功能和业务本身出发,对P2P网贷等新兴业态,会由过去过于宽松转为趋严,而对银行的监管则会相对有所放松。理论上,这对银行发展互联网金融构成利好。

与此同时,各家银行已然展开了各自的互联网革命,先后推出了不同的互联网理财产品,或同实力不凡的网贷平台合作,或自设平台,转嫁部分业务,弥补传统银行业务类型的缺陷。

总体来讲,互联网金融时代的到来,并不是传统银行的死刑判决书,相反,信息的高度集中化和前所未有的整合,为传统银行摆脱陈旧模式,轻装上阵提供了前所未有的技术支持。

而对于P2P这一新兴行业来说,随着行业监管政策的落地以及行业办法的逐步具体和落实。规范化、专业化、成熟化的网贷市场雏形已然出现。

华尔街有句古老的格言:贪婪和恐惧,这两种力量推动着市场向前。这话也没错,谁不希望天上砸金币,谁不害怕兜里钱缩水。中国的金融资本市场,既不是洪水猛兽,也不是阿拉丁神灯。日前,中共中央、国务院发布《关于构建开放型经济新体制的若干意见》,提出加快构建开放型经济新体制,进一步破除体制机制障碍。资本市场与产业链的连接将会有新的突破。

“任何一个行业的幼年,都有着不少可以趁乱捞钱的所为时机,但当下的互联网金融已经逐步实现过渡,走向一个更为成熟的发展状态。”三益宝网贷平台负责人表示。endprint